中小板指跌超6% 续创四年来新低

A股活跃度持续下滑 激发活力尚需时日

从最新的全球主要指数市场表现来看，深证成指、上证指数的跌幅均排在前两位。深证成指、创业板指、中小板指均跌超6%，续创四年来新低。

今年以来，不论是成交额和资金面，两市活跃度均出现下降。证券时报·数据宝显示，年初1月份和3月份，A股成交额曾达到10万亿元以上，之后两市成交额逐渐下滑。9月份A股成交金额4.94万亿元，这是近三年来月度成交额首次低于5万亿元。这三年来A股月度成交额最高时一度达到22.27万亿元，9月份成交额与峰值相比，减少了17.33万亿元。

昨日两市成交额显著放大，但资金出逃迹象明显。数据显示，昨日两市主力资金净流出390.6亿元，净流出规模创下5个月来新高。年内主力资金入场热情下降已是不争事实。今年以来，两市有161个交易日主力资金呈净流出状态，其中123个交易日主力资金净流出金额在100亿元以上。整体来看，A股年内主力资金合计净流出金额达2.4万亿元。

年初白马股的轮番上涨，给两市带来短暂的行情，上证指数1月29日盘中创下阶段高点3587点。但之后受多重因素影响，上证指数持续震荡走弱，迄今已累计下跌27.39%，最新指数与3587点相比，累计调整逾千点。

在此期间，剔除今年上市的次新股，3258只股票累计下跌，占比94%，其中490股累计跌幅超50%。跌幅最大的是*ST富控，期间累计下跌88.36%，金亚科技、*ST华信、融钰集团、奥瑞德等累计跌幅也在80%以上。

从市值方面来看，与1月28日收盘时相比，A股市值合计缩减17.04万亿元。

具体到个股来看，剔除今年上市的次新股，16股A股市值在此期间减少逾千亿元，如工商银行、中国银行、中国人寿、万科A、贵州茅台等。受市值大幅缩水影响，千亿市值股票数量由此前的78只降至最新的54只，减少了24只。

历史上，上证指数大跌逾5%的情况并不多见。数据宝统计显示，2000年以来，包含昨日在内，上证指数共有46次单日跌幅超5%。上证指数上一次跌超5%已经是两年前的事情了，2016年2月25日，上证指数大跌6.41%，就在当年的1月份，上证指数盘中创下低点2638点。

不过从历次上证指数大跌后续的表现来看，次日出现反弹的概率较大，此后一段时间内反弹情况不甚理想。数据宝统计显示，2000年以来，上证指数在大跌5%之后的次日，有30次出现上涨，上涨概率为66.67%。涨幅最大的一次出现在2008年11月19日，前一日上证指数下跌6.31%，当日上证指数反弹6.05%。

对于后市，机构众说纷纭。海通策略荀玉根称，美股大跌会影响国际投资者短期情绪，调降权益资产仓位时会牵连A股。

东北证券认为，美股暴跌对A股的影响，主要通过对港股的传导、对海外A50股指期货的传导以及情绪等的影响。短期A股难免仍会受到冲击，但其后需要关注A股内部的风格轮动。因为美股暴跌、外盘暴跌，引发外资流出的风险是存在的，比如近期北上资金的流出导致白马股的回落;相反，国内政策会转向更加积极，对A股微观结构反而有利。

光大证券表示，经济增长依旧要沿着潜在增长率下行，四季度行情是估值修复下的指数越磨越高。根据对估值隐含经济增速的判断，估值修复的整体空间约在10%左右，上证综指年底有望重返3000点。(记者 梁谦刚)

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