新股常态化发行是好事 盈利效应可吸引新投资者入市

管理层表示将维持新股常态化发行，本栏认为这并非利空，反而是好事，新股发行带来的不仅仅是股票的扩容，同时还能带来新资金，此外新股发行的打新收益还能补贴投资者，也能增加持有股票的附加值。

众所周知，新股的盈利效应可以吸引新的投资者入市，如果赶上新股上市后股价能够继续走高，还能吸引炒新的投资者进入股市，所以新股的常态化发行能够吸引新投资者入市，形成双向扩容的良性循环。

还有很重要的一点，新股发行对于二级市场投资者来说是有正收益的，投资者的持股市值是打新股的必要前提，所以投资者持有的股票市值不仅仅能给投资者带来上市公司的股息、红利以及股价上涨的利差收益，还能让投资者通过中签获得一二级市场的差价，这部分的收益是A股市场独有的，同时也是只有保持新股常态化发行投资者才能享受到的。

再从另一个角度看，新股的发行对二级市场的“抽血”压力很小，真正的压力要等到原始股东解禁时才会出现。不过等到了原始股东解禁的时候，投资者已经交易了新股一年时间，对于新股也有了一定的了解，如果原始股东拼命减持股票，投资者也会有所警惕，最后原始股东的减持价格也不会很好;如果公司的业绩和成长性让投资者感到满意，那么投资者是能够承接住小非股东的减持的，至于控股股东，如果想要减持股票，也需要很好的市场环境和投资者承接力，此时投资者一定也是有所盈利的。

此外，新股发行常态化最大的意义在于能够更好地服务实体经济，让一部分企业通过上市很好地获得市场融资，在资本市场发展壮大。与此同时，新股的扩容也能在一定程度上改变A股市场的股票结构，让A股市场的股票结构更加优化和合理。

不过，新股发行常态化过程中关键因素是新股的质量，如果新股都是优质资产，能给投资者带来丰厚的投资回报，那么投资者并不会感到持股压力。但如果新股上市大多一年绩平，两年亏损，那么投资者一定会感到非常痛苦，最终打击投资者的持股信心，引发股市的“失血”。

从未来实行注册制的角度看，新股的常态化发行也是必要的，假如暂停新股发行，势必会引发新股积压，对未来实行新股发行注册制不利。而且新股的积压还会导致借壳上市抬头，引发壳资源价格上涨，垃圾股被投资者追捧，这同样也对A股成为成熟股市不利。

从4月13日的走势来看，投资者并没有对新股保持常态化发行的表态感到恐慌，相比美国股指期货走势以及日本股市走势看，A股市场明显更加抗跌，这也是投资者对于未来信心的一种体现，说明投资者并不惧怕新股常态化发行。(北京商报周科竞)

关键词： 新股常态化发行